Щатският долар падна до най-ниското си ниво от декември 2023 г., на фона на промените в политиките на администрацията на президента Доналд Тръмп, пише The Times. Въпреки уверенията на американския финансов министър Скот Бесент, че доларът остава силен, пазарите показват друго — международните инвеститори постепенно намаляват доларовите си активи.
Финансовата политика на САЩ изглежда цели да отслаби долара, за да засили конкурентоспособността му в глобалната търговия. Историческите сравнения със Споразумението от Плаза (1985) и Лувърското споразумение (1987) обаче са подвеждащи, защото днес липсва координирана международна политика. Вместо активни продажби на долари, наблюдаваме „пасивна диверсификация“ — инвеститорите просто държат по-малка част от новите си активи в щатска валута.
Дългосрочните рискове включват нарастващия държавен дълг на САЩ след данъчните реформи на Тръмп. Съотношението дълг към БВП се покачва, което поставя под въпрос ролята на американските държавни ценни книжа като безрисков актив. Способността на Федералния резерв да действа като кредитор от последна инстанция също се поставя под съмнение — фактор, който би могъл да изнерви глобалните пазари.
Въпреки това, засега доларът запазва доминираща роля. Той остава основна резервна валута с дял от 58% в световните валутни резерви в края на 2024 г., въпреки че преди десетилетие този дял е бил 65%. В международните разплащания доларът представлява близо 60%, далеч пред еврото (12,9%) и йената (5,6%).
Вниманието се насочва и към алтернативи — от нарастващата роля на юана и регионалните търговски коридори в Глобалния Юг, до дигиталните валути. Китай и партньорите му разработват платформата mBridge за евтина трансгранична търговия, докато САЩ вече обявиха планове за стратегически резерв от биткойн.
Въпреки прогнозите за продължаващо отслабване на долара, засега той няма реални конкуренти. Но световната финансова система може би навлиза в ранните етапи на преход към многополярна парична структура, заключава The Times.
