Шестте най-големи икономики в ЕС призовават големи фондови борси, централни контрагенти и депозитари да преминат под общ надзор на ниво Европейски съюз, като целят да подкрепят дългогодишните усилия за обединяване на капиталовите пазари, съобщава town.bg. Решението идва в момент, когато блокът се изправя пред забавяне на растежа, силна конкуренция от износ на Китай, търговски политики на САЩ и риск от нова енергийна криза, според изложените аргументи от финансовите ръководители.
В писмо до Европейската комисия финансовите министри на Германия, Франция, Италия, Испания, Нидерландия и Полша – групата, известна като „E6“ – посочват, че по-дълбоки и по-интегрирани капиталови пазари биха засилили растежа и икономическата автономност на Европа, като същевременно помогнат за финансиране на общи приоритети. В документа, видян от източника в оригиналното съобщение, министрите предлагат и допълнителни мерки извън централизацията на надзора, включително опростяване на изискванията за публично листване на компании на европейските борси.
Идеята предвижда прехвърляне на надзора върху големи трансгранични субекти – фондови борси, централни контрагенти, депозитари на ценни книжа и дори крипто борси – към базираната в Париж Европейска агенция за ценни книжа и пазари (ESMA). Предложението е част от по-широка инициатива, обозначена като Съюз за спестявания и инвестиции, чиято цел е да мобилизира значителни парични ресурси в по-продуктивни инвестиции на територията на ЕС.
Аргументът на привържениците е, че централизираният надзор ще осигури по-еднородно прилагане на правилата на ЕС и ще улесни консолидацията в силно фрагментиран пазар. В писмото E6 заявяват, че подкрепят „подобряването на конвергенцията и ефективността на надзора на капиталовите пазари в целия ЕС, преминавайки към централизиран надзор за важни трансгранични субекти, като същевременно се избягва ненужно дублиране или допълнителни разходи“.
Групата си е поставила амбициозен срок – да постигне споразумение между държавите членки „до лятото на 2026 г.“. За да бъде дадена по-голяма власт на ESMA, е необходимо квалифицирано мнозинство: поне 15 държави, представляващи 65% от населението на блока, да подкрепят промяната. Това прави процеса политически чувствителен, тъй като по-малки държави и такива с голям финансов сектор изразяват сериозни резерви.
Сред критиците са Люксембург и Ирландия, където финансовият сектор има значителна роля в икономиката и се опасяват, че загубата на национален надзор може да застраши техните интереси. На среща на финансовите министри Жил Рот, министър на финансите на Люксембург, заяви директно, че „трансформирането на ESMA в централизиран надзорен орган няма да постигне тези цели“. Ирландия, която поема ротационното председателство на Съвета на ЕС през юли и ще трябва да посредничи при преговорите, заема по-нюансирана, но резервирана позиция. Саймън Харис, ирландският министър на финансите и вицепремиер, посочи, че пряк надзор трябва да остане в компетенциите на националните органи, макар да допуска по-силна координация и засилена роля за ESMA.
Предложенията за по-добра интеграция на капиталовите пазари на ЕС не са нови: те бяха включени в доклада на Марио Драги за конкурентоспособността от 2024 г., но не успяха да постигнат консенсус сред всички 27 членки. Този исторически контекст обяснява и вниманието към процедурни детайли и стремежа E6 първо да изгради обща позиция помежду си, за да наложи по-широко подкрепа за законодателните инициативи.
Финансовите представители на шестте държави подчертават, че към централизирането трябва да бъдат добавени и други стъпки за улесняване на пазарната интеграция – като опростяване на изискванията за листване – с цел да се увеличи привлекателността на европейските борси за емитенти и инвеститори.
Позицията на E6 ще бъде важен фактор на предстоящите срещи на върха на ЕС и при представянето на пътната карта от Европейската комисия, която трябва да съдържа конкретни цели и срокове. В периода до лятото на 2026 г. предстоят трудни преговори между по-големи и по-малки членки, които ще определят дали предложението за централен надзор ще събере необходимото мнозинство и дали ESMA ще получи разширени правомощия.
Източник: Файненшъл таймс
Абонирайте се за нас в Google News.
